Em um movimento elogiado pelos partidários da Tesla e acentuadamente criticados pelos vigilantes da governança corporativa, o conselho da Tesla reaproveitou formalmente um enorme pacote de remuneração para o CEO Elon Musk: um prêmio de 96 milhões de ações da Tesla, avaliado em mais de US $ 55 bilhões a preços atuais.
Originalmente aprovado em 2018 e invalidado por um juiz de Delaware no início de 2024, o pacote foi reenviado para votação para acionistas e – apesar da controvérsia – a aprovação em junho de 2025. Mas por trás do manchete entre a história mais profunda: um dos desafios legais, os riscos de governança e o crescente entranjo entre o Musk.
A origem do pacote: aposta em negrito de 2018
O plano de pagamento de Musk em 2018 da Tesla foi sem precedentes: um acordo salarial zero que amarrou sua compensação estritamente com o desempenho. Os termos eram agressivos. Se Musk aumentasse a capitalização de mercado da Tesla de US $ 50 bilhões para US $ 650 bilhões e atingisse 12 metas financeiras e operacionais, ele desbloqueia parcelas de prêmios de ações, totalizando aproximadamente> 12% das ações da Tesla – agora que totalizam 96 milhões de ações.
O Conselho o enquadrou como um acordo de lua ”, incentivando Musk a construir um império sem pagamentos garantidos. Mas os críticos argumentaram desde o início que os alvos eram criados de maneiras de que Musk pudesse influenciar e não tivesse supervisão adequada do conselho.
O Tribunal de Delaware entra: uma rejeição marcante
Em janeiro de 2024, o juiz Kathaleen McCormick, do Tribunal de Chancelaria de Delaware, surpreendeu o mundo corporativo ao decidir que o pacote de pagamento era “injusto” e deve ser rescindido. Sua opinião de 201 páginas enfatizou:
Influência exagerada de Musk sobre o quadro de Tesla
“> Falta de negociação adequada ou revisão independente do acordo de 2018
Conflitos de interesse, como vários membros do conselho tinham laços pessoais ou financeiros com almíscar
Divulgações opacas para os acionistas sobre o processo de aprovação
McCormick concluiu que o conselho de Tesla havia falhado em seu dever fiduciário e ordenou que as ações anulassem – separando uma tempestade de fogo legal e financeira.
Após a decisão do Tribunal, Musk lançou uma campanha para reincorporar Tesla no Texas, retratando Delaware como hostil à inovação. Em uma votação especial de março de 2025, mais de 84% dos acionistas participantes aprovaram a mudança para o Texas.
O Conselho da Tesla anunciou que reenviaria o mesmo plano de pagamento para uma nova votação sob a lei corporativa do Texas. Os críticos criticaram a mudança como compras no fórum; Os apoiadores da Musk chamaram de democracia acionista.
Em junho de 2025, os acionistas da Tesla votaram novamente – e aprovaram o plano com uma maioria de 72% (excluindo os próprios votos de Musk). A empresa imediatamente reeditou os 96 milhões de ações no controle de Musk.
Quem é o dono de Tesla? Um mergulho profundo da concentração de riqueza
Com essa concessão, Elon Musk mais uma vez detém mais de 20% das ações em circulação da Tesla, consolidando a riqueza pessoal superior a US $ 200 bilhões. Para perspectiva:
O patrimônio líquido de Musk agora excede o PIB de mais de 120 países.
O prêmio de ações é maior que todo o lucro anual da Apple, Microsoft ou Google.
A Tesla comprometeu mais ações a um indivíduo do que muitas empresas da S&P 500 no total de acionistas.
Os críticos questionam se uma pessoa deve controlar tanto uma empresa que influencia a energia global, o transporte e o desenvolvimento da IA.
Especialistas em governança corporativa levantam bandeiras vermelhas
Uma coalizão de investidores institucionais – incluindo Calpers, o Fundo Soberano da Riqueza da Noruega e vários quadros de pensão – oposentou o pacote, citando:
>
Falta de responsabilidade por marcos perdidos (por exemplo, atrasos no Cybertruck, falhas de FSD)
Poder excessivo do CEO, na fronteira com a autocracia
Independência insuficiente do conselho, com membros como James Murdoch e Kimbal Musk (irmão de Elon) mantendo a influência, apesar dos conflitos
Nell Minow, um dos principais críticos de governança corporativa, alertou:
Este não é um plano de compensação. É uma coroação. “
O contra -argumento de Tesla: ele ganhou
O conselho da Tesla, liderado pela presidente Robyn Denholm, argumentou que a liderança de Musk criou mais de US $ 1 trilhão em valor dos acionistas desde 2018, mesmo com volatilidade recente. Eles enfatizaram:
> Tesla atingiu> 11 de 12 marcos de desempenho no início de 2023
A receita cresceu de US $ 21 bilhões (2018) para mais de US $ 130 bilhões (2024)
O preço das ações subiu de US $ 70 (ajustado) para mais de US $ 650 no pico antes de corrigir para ~ US $ 580 em 2025
Musk recusou qualquer compensação em dinheiro ou RSUs não vinculadas ao desempenho
> A equipe de relações com investidores da Tesla também observou que a maior parte do ganho não é realizada e tributável apenas se Musk vender.
O quadro geral: riscos de poder e distração
A liderança de Musk em Tesla sempre foi controversa. Enquanto ele é creditado por empurrar os VEs para os últimos anos, trouxeram comportamentos irregulares:
Questões de lançamento do Cybertruck, com recalls e riscos de incêndio
FSD (falhas completas de direção autônoma) e litígios por deturpação
Aumentando o tempo gasto em X (anteriormente Twitter), Neuralink e Xai
Tweets e processos políticos que alienam consumidores e reguladores
Muitos investidores agora questionam se o prêmio massivo de ações incentiva Musk a permanecer envolvido em Tesla – ou apenas o recompensa, independentemente do foco.
A incerteza legal não acabou
Embora o voto do Texas tenha concedido uma nova aprovação, especialistas jurídicos dizem que Delaware ainda poderá pesar. Se a Suprema Corte de Theedlaware defender a decisão do juiz McCormick, a reeduncida do prêmio de Tesla pode desencadear uma nova onda de ações judiciais, especialmente dos investidores em fundos mútuos ou de Delaware.
Além disso, a SEC está revisando as divulgações relacionadas ao voto de reincorporação e se Musk usou influência indevida por meio de suas plataformas de mídia social para influenciar o sentimento dos acionistas.
Planta de reação pública em meio ao debate sobre desigualdades
Com os EUA atolados em crises de acessibilidade – de moradia aos cuidados de saúde – o prêmio de participação da MUSK desenhou a IRE public. A mídia social explodiu com críticas:
“Um homem recebe US $ 55 bilhões, enquanto não podemos pagar aluguel ou insulina.
Os organizadores do trabalho também questionaram por que a Tesla continua a se opor à sindicalização em suas fábricas, especialmente no Texas e na Califórnia, mesmo quando seu CEO acumula riqueza pessoal sem precedentes.
O que vem a seguir para Tesla – e para Musk?
À medida que a Tesla entra em sua próxima fase – desenvolvendo o Modelo 2 Compact EV, expandindo a produção de bateria e implantando robotaxia – a pergunta paira: Elon Musk ainda pode liderar?
Se ele for bem -sucedido, o prêmio de ações poderá ser lembrado como uma aposta ousada no Genius.
Se ele vacilar, poderia ser o erro mais caro na história da governança corporativa.
O conselho de Tesla disse que ele fará futuros subsídios de capital para supervisão mais rigorosa, mas os críticos permanecem céticos.
Conclusão: um acerto de contas no Vale do Silício
A reaprovação do prêmio de 96 milhões de compartilhamentos de Elon Musk é mais do que uma manchete-é um referendo sobre como a empresa corporativa recompensa o poder, o risco e o espetáculo. Os apoiadores dizem que Musk merece. Os detratores chamam isso de saques legalizados.
Como reguladores, tribunais e acionistas digerem as implicações, uma verdade é clara: a Tesla agora é mais do que nunca uma empresa individual, para melhor ou para pior.
A única pergunta que resta é: o que acontece se esse homem se afastar – ou vai longe demais?
